长宏策略 A股三大指数涨跌不一：创业板指涨近1% 人形机器人概念股大涨

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　　A股三大指数今日涨跌不一，截止收盘，沪指跌0.23%，收报3279.03点；深证成指涨0.51%，收报9899.82点；创业板指涨0.83%，收报1948.03点。沪深两市成交额达到11693亿，较昨日放量1472亿。

　　行业板块涨多跌少，汽车零部件、电机、消费电子、软件开发、互联网服务、专用设备、光学光电子板块涨幅居前，电力行业、保险、银行板块跌幅居前。

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　　个股方面，上涨股票数量超过3400只，近百股涨停。人形机器人概念股大涨，宏昌科技20cm涨停，信质集团、南京化纤、祥鑫科技、新兴装备、精工科技涨停。算力概念股展开反弹，鸿博股份等涨停。华为概念股表现活跃，常山北明涨停。下跌方面，银行股集体调整，华夏银行跌超8%。

　　行业资金流向：17.47亿净流入汽车零部件

　　行业资金方面长宏策略，截至收盘，汽车零部件、通用设备、专用设备等净流入排名靠前，其中汽车零部件净流入17.47亿。

　　净流出方面，银行、电力行业、商业百货等净流出排名靠前，其中银行净流出19.37亿元。

　　今日要闻

　　国家统计局：中国4月官方制造业PMI为49%

　　4月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降1.5个百分点，制造业景气水平有所回落。从企业规模看，大、中、小型企业PMI分别为49.2%、48.8%和48.7%，比上月下降2.0、1.1和0.9个百分点，均低于临界点。

　　国有六大行一季度合计净赚超3444亿不良贷款余额均上升

　　国有六大银行（工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、邮储银行和交通银行）4月29日晚间交齐2025年第一季度成绩单：实现归属于股东的净利润（下同）总计3444.2亿元，合计日赚超38.2亿元。资产质量方面，国有六大行的不良贷款余额今年一季度继续集体走高。

　　特朗普签署公告允许对汽车零部件关税提供补偿

　　美国总统特朗普29日签署公告，允许对进口汽车零部件、在美国组装汽车的汽车生产商进行一定程度的补偿。这一最新举措体现出美国各界对政府关税政策的反对声持续不断，给政府带来越来越大的压力。

　　批量来袭！近480家公司集体出手 4只拟回购股一季度盈利超百亿

　　据证券时报·数据宝统计，以预案日统计，4月以来，共有473家上市公司发布回购相关公告，高于今年以来以往各月的数量。按公告回购金额上限来看，4月以来，上市公司公告回购金额上限合计达到679.35亿元；其中17家回购金额上限在10亿元及以上，宁德时代、徐工机械、美的集团公告回购金额上限均超30亿元。

　　利好来了！大批公司业绩暴增贵州茅台一季度营收破500亿元

　　4月29日晚间，又有不少公司披露了不错的业绩。一季度净利润方面，有研新材同比暴增14698%，新黄浦同比增长2123%，中船防务同比增长1099.85%，北方稀土同比增长727.3%，国泰海通同比增长391.78%，赛力斯同比增长240.6%。券商股的一季报数据也不错。国泰海通一季度实现净利122.42亿元，同比增长391.78%。红塔证券一季度净利同比增长147.24%，国信证券同比增长89.52%，广发证券同比增长79.23%。白酒龙头贵州茅台的业绩也稳健增长，公司一季度实现净利268.47亿元，同比增长11.56%；实现营收514亿元，同比增长10.67%。

　　机构策略

　　银河证券：看好创新药产业链在今年持续良好表现

　　中国银河证券研报表示，医药板块经历较长时间调整，整体估值处于较低水平，且公募持仓低配，2025年在支持引导商保发展的政策背景下，支付端有望边际改善，创新药械有望获益。银河证券认为医药行情将迎来持续性修复，结构性机会依然存在，从短期和中长期确定性增长角度来选择标的，看好创新药产业链在今年持续良好表现。建议关注人工智能技术导入促进设备智能化、诊断服务、体检服务等领域新场景应用的快速推进，进而对于板块带来的持续性估值提升机会。

　　中信证券：关税对家电公司业绩的影响整体可控

　　中信证券研报认为，美方加征关税，家电企业通过产能出海积极应对。近期，美国对华再加关税，引发资本市场关注，研报认为，主要家电企业已采取相应措施进行应对：短期来说，出口型公司已提前进行海外备货，降低业绩影响；中长期维度，主要企业已积极布局东南亚、墨西哥产能，减少关税影响。需要留意的是，中东、拉美等新兴市场也在起量，有助于降低美国订单波动对国内企业的影响。美方持续加征关税，对家电公司业绩短期有所冲击。但考虑企业采取积极应对措施，中信证券认为，关税对公司业绩的影响整体可控，总结来说，推荐关注三类投资方向：1）在中东非、拉美等新兴市场销售起量，海外积极布局产能的企业；2）全球化品牌运营商，掌握产业链定价权，在美国、墨西哥拥有成熟家电产能基地，可应对关税影响的公司；3）内需占主导，对美收入敞口较小的公司。

　　国金证券：红利防御为先，关注高景气新消费与传统消费刺激链

　　国金证券指出，当前推荐耐用消费行业的关注顺序是：红利防御>新消费高景气>传统消费刺激链。①红利防御为先：政治局会议政策信号不明显，优先关注高股息红利防御性标的。②新消费高景气方向：消费升级驱动新消费细分赛道机会，关注相关标的。③传统消费刺激链：稳增长政策加码下，关注补贴政策直接受益且估值处于低位的传统消费，重点寻找政策催化+边际修复机会，如国补可能扩围提效，关注两轮车等；服务类消费加码，关注旅游等。

　　中信建投：机器人及智驾迎密集催化，短期科技成长主线或仍占优

　　中信建投研报表示，本周上海车展开幕，主机厂新车型集中亮相，自主品牌通过智能化上攻重塑品牌力，华为、地平线及Momenta等头部智驾供应商密集宣发。整体内需改善及科技成长仍为汽车板块两条清晰投资主线，前者依赖刺激政策进一步加码及新车供给提振需求，后者依赖技术迭代、客户拓展及风偏上修。

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一季度宏观经济数据

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